ข้อตกลงควบรวมกิจการมูลค่ามหาศาล
บริษัท AvalonBay Communities และ Equity Residential บรรลุข้อตกลงควบรวมกิจการในรูปแบบหุ้นล้วน (all-stock) ซึ่งจะสร้างบริษัทใหม่ที่มีมูลค่ารวมประมาณ 69,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีอพาร์ตเมนต์ให้เช่ามากกว่า 180,000 ยูนิต ตามที่ทั้งสองบริษัทเปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา
ภายใต้ข้อตกลง หุ้นสามัญของ AvalonBay หนึ่งหุ้นจะถูกแลกเป็นหุ้นสามัญของ Equity Residential จำนวน 2.793 หุ้น อัตราแลกเปลี่ยนนี้จะทำให้ผู้ถือหุ้นของ AvalonBay มีสัดส่วนประมาณ 51.2% ในบริษัทที่ควบรวมใหม่ ในขณะที่ผู้ถือหุ้นของ Equity Residential จะถือหุ้นส่วนที่เหลือ 48.8% มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (equity market capitalization) ของบริษัทใหม่ที่รวมกันแบบ pro forma จะอยู่ที่ประมาณ 52,000 ล้านดอลลาร์
การอนุมัติและกำหนดการปิดดีล
ข้อตกลงดังกล่าวได้รับอนุมัติเป็นเอกฉันท์จากคณะกรรมการของทั้งสองบริษัท โดยคาดว่าการควบรวมจะเสร็จสมบูรณ์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ซึ่งจะต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของทั้งสองบริษัทและเงื่อนไขอื่นๆ ตามปกติ โครงสร้างธุรกรรมนี้ถูกออกแบบให้มีคุณสมบัติเป็นการปรับโครงสร้างองค์กรที่ปลอดภาษีภายใต้กฎหมายภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ
ผลประหยัดต้นทุนและโครงสร้างบริหาร
การควบรวมคาดว่าจะช่วยประหยัดต้นทุนรวม 175 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยหลังจากหักต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการประเมินภาษีอสังหาริมทรัพย์แล้ว จะเหลือผลประหยัดสุทธิ 125 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
แหล่งข่าวจากสำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า พอร์ตโฟลิโอของทั้งสองบริษัทซ้อนทับกันถึง 95% ของตลาด ทำให้บริษัทเชื่อว่าความสอดคล้องทางภูมิศาสตร์จะช่วยสนับสนุนโครงสร้างการจัดการในระดับท้องถิ่นและลดต้นทุนการดำเนินงานลง
ผู้นำองค์กรใหม่
นายเบนจามิน ชอลล์ ซึ่งดำรงตำแหน่งสูงสุดของ AvalonBay จะขึ้นดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ของกิจการที่ควบรวมกัน ขณะที่นายมาร์ก เจ. พาร์เรลล์ ซึ่งทำงานที่ Equity Residential มา 27 ปี และดำรงตำแหน่งประธานและซีอีโออยู่ในปัจจุบัน จะก้าวลงจากตำแหน่งเมื่อข้อตกลงเสร็จสมบูรณ์
บริษัทใหม่จะใช้ชื่อใหม่ที่จะประกาศในวันปิดดีล และจะคงสำนักงานใหญ่แบบคู่ที่เมืองอาร์ลิงตัน รัฐเวอร์จิเนีย และเมืองชิคาโก รัฐอิลลินอยส์
โครงสร้างคณะกรรมการและเงินปันผล
คณะกรรมการบริษัทจำนวน 14 คนจะถูกแบ่งเท่าๆ กัน โดยมีกรรมการ 7 คนจากแต่ละบริษัท โดยนายสตีฟ สเตอเรตต์ ซึ่งปัจจุบันเป็นกรรมการอิสระนำของ Equity Residential และเคยเป็น CFO ระยะยาวของ Simon Property Group จะดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการ
ณ วันที่ 31 มีนาคม 2569 AvalonBay เป็นเจ้าของหรือถือกรรมสิทธิ์ในชุมชนอพาร์ตเมนต์ 319 แห่ง ซึ่งประกอบด้วยอพาร์ตเมนต์ 98,271 ยูนิต ใน 11 รัฐและเขตปกครองโคลัมเบีย ส่วน Equity Residential เป็นเจ้าของและบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์ 312 แห่ง รวมอพาร์ตเมนต์ 85,211 ยูนิต
บริษัทที่ควบรวมกันคาดว่าจะจ่ายเงินปันผลประจำปีเริ่มต้นที่ 2.81 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น นอกจากนี้ ทั้งสองบริษัทยังมีโครงการก่อสร้างที่อยู่ระหว่างดำเนินการมูลค่า 4,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐซึ่งมีอพาร์ตเมนต์ 10,800 ยูนิต ใน 32 ชุมชน
ที่ปรึกษาทางการเงิน
ในด้านที่ปรึกษา สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า AvalonBay เลือกใช้บริการของ Goldman Sachs Group ขณะที่ Equity Residential ทำงานร่วมกับ Morgan Stanley และ Centerview Partners
การควบรวมครั้งนี้ถือเป็นหนึ่งในดีลที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์เพื่อการเช่าในสหรัฐฯ โดยจะสร้างผู้เล่นรายใหม่ที่มีอำนาจทางการตลาดและประสิทธิภาพในการดำเนินงานสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลต่อตลาดที่อยู่อาศัยให้เช่าในหลายรัฐทั่วประเทศ
