ธปท.มองเศรษฐกิจไทยปี 2569 โต 2.3%: รายงานนโยบายการเงินไตรมาส 2 บอกอะไร

ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ประเมินว่าเศรษฐกิจไทยปี 2569 จะขยายตัว 2.3% ก่อนชะลอเป็น 1.8% ในปี 2570 ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ยปีนี้อยู่ที่ 2.8% รายงานนโยบายการเงินไตรมาส 2 ชี้ว่าแรงส่งจากการส่งออกสินค้ากลุ่มเทคโนโลยีและการลงทุนยังมีอยู่ แต่ค่าครองชีพ ต้นทุนพลังงาน และการฟื้นตัวที่ไม่ทั่วถึงยังเป็นโจทย์ใหญ่ของครัวเรือนและธุรกิจไทย

ภาพประกอบรายงานนโยบายการเงิน ธปท. ไตรมาส 2 ปี 2569 และแนวโน้มเศรษฐกิจไทย — ภาพประกอบแนวโน้มเศรษฐกิจไทยจากรายงานนโยบายการเงิน ธปท.

รายงานฉบับนี้เผยแพร่เมื่อ 8 กรกฎาคม 2569 และใช้ข้อมูลล่าสุดถึงวันประชุม กนง. 24 มิถุนายน 2569 จึงควรอ่านเป็นกรอบคาดการณ์และความเสี่ยงที่ ธปท. ใช้ประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่ตัวเลขผลจริงของทั้งปี

ตัวเลขสำคัญจากรายงานนโยบายการเงินไตรมาส 2/2569

รายการ	ปี 2569	ปี 2570	สิ่งที่รายงานระบุ
เศรษฐกิจไทย	2.3%	1.8%	ยังเติบโตต่ำและไม่ทั่วถึง
เงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ย	2.8%	1.4%	ปีนี้ถูกดันโดยพลังงานและต้นทุน
เงินเฟ้อพื้นฐาน	1.5%	1.4%	ยังไม่เห็นการขึ้นราคาวงกว้างต่อเนื่อง
นักท่องเที่ยวต่างชาติ	33 ล้านคน	35.5 ล้านคน	จำนวนใกล้เดิม แต่รายรับมีโอกาสเพิ่มตามการใช้จ่ายต่อหัว
อัตราดอกเบี้ยนโยบาย ณ วันที่ประชุม	1.00% ต่อปี		กนง. มีมติเอกฉันท์คงอัตราในการประชุม 24 มิ.ย. 2569

เศรษฐกิจโตจากเทคโนโลยีและการลงทุน แต่ไม่ได้แรงเท่ากันทุกภาคส่วน

เหตุผลที่ ธปท. ปรับมุมมองเศรษฐกิจขึ้นกว่าประมาณการก่อนหน้าอยู่ที่การส่งออกและการลงทุนเอกชน รายงานระบุว่าแรงขับเคลื่อนส่วนใหญ่กระจุกในสินค้าเทคโนโลยี วงจรการลงทุนด้านดิจิทัล ศูนย์ข้อมูล และยานยนต์ไฟฟ้า นี่เป็นสัญญาณบวกต่อห่วงโซ่อุปทานและธุรกิจที่เชื่อมกับการลงทุน แต่ไม่ได้แปลว่าผู้ประกอบการทุกกลุ่มจะฟื้นพร้อมกัน เพราะสินค้าที่ไม่เกี่ยวกับเทคโนโลยียังเผชิญข้อจำกัดด้านความสามารถในการแข่งขัน

ฝั่งครัวเรือน รายงานมองว่าการบริโภคยังถูกกดดันจากค่าครองชีพสูงและแนวโน้มรายได้ที่ชะลอลง จึงเป็นจุดที่ต้องดูควบคู่กับตัวเลข GDP ไม่ใช่มองเฉพาะอัตราการเติบโตภาพรวม

เงินเฟ้อ 2.8% สะท้อนต้นทุนพลังงานมากกว่าความร้อนแรงของอุปสงค์

ประมาณการเงินเฟ้อทั่วไปปี 2569 ที่ 2.8% สูงกว่าปีถัดไปมาก รายงานอธิบายว่าปัจจัยหลักมาจากราคาพลังงานและต้นทุนวัตถุดิบ ไม่ใช่การปรับขึ้นราคาสินค้าและบริการแบบกว้างขวางต่อเนื่อง ธปท. จึงยังติดตามการส่งผ่านต้นทุนของผู้ประกอบการและเงินเฟ้อคาดการณ์ในระยะกลางอย่างใกล้ชิด

ผู้อ่านที่ต้องการเทียบกับข้อมูลล่าสุด สามารถอ่านบทความ เงินเฟ้อไทยเดือนมิถุนายน 2569 อยู่ที่ 2.42% ควบคู่กันได้ เพราะตัวเลขรายเดือนกับประมาณการทั้งปีตอบคนละคำถาม: ตัวแรกบอกภาวะที่เกิดขึ้นแล้ว ส่วนรายงานไตรมาสบอกสมมติฐานและทิศทางข้างหน้า

ทำไม กนง. ยังตรึงดอกเบี้ยที่ 1.00%

ในการประชุมวันที่ 24 มิถุนายน กนง. มีมติ 7 ต่อ 0 ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ต่อปี โดยเห็นว่าระดับดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายร่วมกับมาตรการทางการเงินเฉพาะจุดช่วยพยุงการฟื้นตัวได้ ขณะเดียวกันยังต้องระวังแรงกดดันเงินเฟ้อจากต้นทุนและความผันผวนของตลาดการเงินโลก

สำหรับคนมีหนี้หรือเงินฝาก การคงดอกเบี้ยไม่ได้ทำให้อัตราของทุกธนาคารหยุดนิ่งทันที เพราะอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อและเงินฝากขึ้นกับการแข่งขัน ต้นทุนเงินทุน และนโยบายของแต่ละธนาคารด้วย อ่านพื้นฐานเพิ่มเติมได้ที่ อัตราดอกเบี้ยนโยบาย ธปท. กระทบคนกู้เงิน ฝากเงิน และนักลงทุนอย่างไร

ความเสี่ยงที่ต้องตามต่อในครึ่งหลังของปี

พลังงานและตะวันออกกลาง: ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกระทบทั้งเงินเฟ้อ ต้นทุนขนส่ง และดุลบัญชีเดินสะพัด
ภาวะการเงินโลก: ค่าเงินและราคาสินทรัพย์อาจผันผวนตามนโยบายการเงินสหรัฐฯ และเหตุการณ์ต่างประเทศ
สินเชื่อ SMEs: รายงานระบุว่าสินเชื่อ SMEs ยังหดตัวต่อเนื่อง จึงต้องจับตาการเข้าถึงเงินทุนและความสามารถชำระหนี้
การฟื้นตัวที่กระจุกตัว: การส่งออกเทคโนโลยีและการลงทุนบางสาขาอาจไม่ชดเชยความอ่อนแอของธุรกิจทุกประเภท

คำถามที่พบบ่อย

รายงานนโยบายการเงินไตรมาส 2/2569 เผยแพร่เมื่อไร

ธปท. เผยแพร่รายงานเมื่อ 8 กรกฎาคม 2569 โดยรายงานใช้ข้อมูลล่าสุดถึงวันที่ 24 มิถุนายน 2569 เว้นแต่ระบุไว้เป็นอย่างอื่น

ธปท. คาด GDP ไทยปี 2569 เท่าไร

รายงานประเมินการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยที่ 2.3% ในปี 2569 และ 1.8% ในปี 2570

เงินเฟ้อปี 2569 ธปท. คาดไว้เท่าไร

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ยอยู่ที่ 2.8% และเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 1.5% ตามประมาณการในรายงาน

อัตราดอกเบี้ยนโยบายล่าสุดในรายงานคือเท่าไร

กนง. คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ต่อปีในการประชุมวันที่ 24 มิถุนายน 2569

คนทั่วไปควรดูตัวเลขไหนเป็นพิเศษ

ให้ดูเงินเฟ้อ ต้นทุนพลังงาน รายได้ และภาวะสินเชื่อควบคู่กัน เพราะ GDP ภาพรวมอาจเติบโตจากบางอุตสาหกรรม ขณะที่ต้นทุนชีวิตและการเข้าถึงสินเชื่อของแต่ละคนต่างกัน

แหล่งอ้างอิง

ขั้นต่อไปคือจับตาตัวเลขเงินเฟ้อ การส่งออก และภาวะสินเชื่อรายเดือน เพื่อดูว่าเศรษฐกิจครึ่งหลังเดินตามกรอบประมาณการนี้หรือไม่