เกร็ก เอเบล ขายหุ้นวิซาและอเมซอนทิ้งพอร์ต

เบื้องหลังการปรับพอร์ตของเกร็ก เอเบล

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นฉบับแรกในฐานะซีอีโอของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ เกร็ก เอเบล ย้ำว่าวัฒนธรรมและค่านิยมของบริษัทจะไม่เปลี่ยนแปลง แม้วอร์เรน บัฟเฟตต์จะก้าวลงจากตำแหน่ง แต่การเคลื่อนไหวล่าสุดของเอเบลกลับแสดงให้เห็นว่าเขาพร้อมปรับเปลี่ยนพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการขายหุ้นที่ถือครองมานานหลายสิบปีออกไป ซึ่งรวมถึงหุ้นวิซาและอเมซอนในไตรมาสแรกของปีนี้

เบิร์กเชียร์เข้าถือหุ้นวิซาครั้งแรกในปี 2554 และถือต่อเนื่องนานกว่า 13 ปี ก่อนที่เอเบลจะตัดสินใจขายทิ้งทั้งหมดในไตรมาสแรก มีการคาดการณ์ว่าสาเหตุส่วนหนึ่งมาจากการที่ทอดด์ คอมบ์ส ผู้จัดการพอร์ตคนสำคัญลาออกไปเมื่อปลายปีก่อน ทำให้หุ้นหลายตัวที่คอมบ์สดูแลต้องถูกปลดออก วิซาเป็นหนึ่งในนั้น อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนรายย่อยควรเลิกสนใจวิซา

วิซา ยังคงเป็นหุ้นเด่นในภาวะเงินเฟ้อ

แม้วิซาจะเผชิญความท้าทายหลายด้าน อาทิ คดีต่อต้านการผูกขาดจากกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ แต่ผลประกอบการล่าสุดกลับแข็งแกร่ง ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2569 (สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม) รายได้ของวิซาเพิ่มขึ้น 17% จากปีก่อน แตะ 11,200 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นพุ่ง 36% มาอยู่ที่ 3.14 ดอลลาร์

จุดเด่นของวิซาคือโมเดลธุรกิจที่ได้ประโยชน์จากเงินเฟ้อ เมื่อราคาสินค้าสูงขึ้น ค่าธรรมเนียมต่อรายการทำธุรกรรมก็เพิ่มขึ้นตาม เพราะวิซาคิดค่าธรรมเนียมเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าการชำระเงิน ดังนั้นช่วงที่เงินเฟ้อสูงมักเป็นโอกาสทองของวิซา นอกจากนี้บริษัทยังมีตลาดที่สามารถเข้าถึงได้อีกมหาศาลนับล้านล้านเหรียญ และมีประวัติการจ่ายปันผลที่สม่ำเสมอ แม้เบิร์กเชียร์จะขายหุ้นออก แต่วิซายังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาว

อเมซอน อนาคตสดใสด้วย AI และระบบคลาวด์

เช่นเดียวกับวิซา เบิร์กเชียร์ขายหุ้นอเมซอนออกจากพอร์ตทั้งหมดในไตรมาสแรก แต่ธุรกิจของอเมซอนกลับมีแนวโน้มดีขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะการนำ AI และหุ่นยนต์มาช่วยในธุรกิจอีคอมเมิร์ซซึ่งยังเป็นสัดส่วนรายได้หลัก หุ่นยนต์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ช่วยเพิ่มผลิตภาพและลดต้นทุน แม้การปรับปรุงเพียงเล็กน้อยก็สามารถส่งผลต่อกำไรได้อย่างมีนัยสำคัญ

ขณะเดียวกัน ธุรกิจคลาวด์อย่าง AWS ก็เติบโตเร่งตัวขึ้น เพราะความต้องการบริการ AI ที่เพิ่มสูงขึ้น อเมซอนทุ่มเม็ดเงินมหาศาลเพื่อคว้าโอกาสนี้ โดยหันมาใช้ชิปที่ออกแบบเองภายใน เช่น Trainium ซึ่งให้ประสิทธิภาพด้านราคาดีกว่า GPU ทั่วไป ตามความเห็นของแอนดี้ แจสซี ซีอีโอ ซึ่งจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรของธุรกิจคลาวด์

นอกจากนี้ อเมซอนยังขยายธุรกิจโฆษณาซึ่งเป็นธุรกิจที่มีมาร์จิ้นสูง และเพิ่งเปิดตัว Amazon Supply Chain Services (ASCS) ที่อนุญาตให้บริษัทอื่นใช้เครือข่ายโลจิสติกส์ของอเมซอนเพื่อเพิ่มศักยภาพในการจัดส่งด่วน ด้วยมูลค่าตลาด 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ อเมซอนยังคงเป็นหุ้นน่าซื้อสำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสเติบโตระยะยาวจากหลายเส้นทาง

บทสรุปสำหรับนักลงทุน

การขายหุ้นวิซาและอเมซอนของเกร็ก เอเบล อาจเป็นเพียงการปรับพอร์ตหลังการเปลี่ยนแปลงผู้จัดการกองทุน ไม่ได้สะท้อนถึงคุณภาพที่ด้อยลงของทั้งสองบริษัท วิซาได้เปรียบจากเงินเฟ้อและมีเครือข่ายการชำระเงินที่แข็งแกร่ง ส่วนอเมซอนมีกลยุทธ์หลายด้านที่ยังสร้างการเติบโตได้อีกมาก นักลงทุนระยะยาวจึงอาจพิจารณาเก็บทั้งสองตัวนี้ไว้ในพอร์ตต่อไป โดยไม่ต้องกังวลว่าบัฟเฟตต์หรือเอเบลจะขายออกไป